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公司快評|扣非凈利已連虧12年，子公司因欠款5000萬元被訴，*ST云網未來何去何從？

每經評論員  杜宇

12月2日晚間，*ST云網（SZ002306，前收盤價2.03元，市值17.66億元）發布公告稱其控股子公司中科高郵因可轉股債權投資協議及還款協議糾紛被揚州科創基金提起訴訟，要求支付欠款本金4700萬元及相關利息、罰息等，并要求公司及實控人陳繼承擔連帶清償責任。這一事件再次將*ST云網推向輿論焦點，其背后反映出的公司治理與風險應對問題值得深思。

從事件經過來看，2023年7月7日，揚州科創基金向中科高郵提供5000萬元可轉股債權投資款，*ST云網及陳繼提供無限連帶責任保證擔保。然而，中科高郵未能按2025年4月30日簽訂的還款協議支付二期本金及利息，導致此次訴訟。盡管公司表示尚未收到法律文件且案件未開庭審理，暫時無法判斷對利潤的具體影響，但訴訟本身已為公司帶來潛在的財務與聲譽風險。

進一步審視*ST云網的經營狀況，其困境更為凸顯。2013年至2024年，公司扣非凈利潤連續12年虧損，2025年前三季度雖營收同比增長79.99%，但歸母凈利潤仍為-2015.68萬元，扣非歸母凈利潤為-2186.88萬元，且資產負債率高達91.09%。此外，因2024年末歸母凈資產為負值、營業收入未達3億元且凈利潤為負值，公司股票被深交所實施退市風險警示，還因連續三年扣非凈利潤為負且持續經營能力存疑，被疊加實施其他風險警示。

筆者認為，面對如此局面，*ST云網亟需采取有效措施。首先，應積極應訴，與揚州科創基金溝通協商，爭取達成和解或合理解決方案，以降低訴訟對公司財務狀況的負面影響。其次，公司需強化內部治理，完善風險評估與決策機制，避免類似高風險擔保決策再次出現。同時，應聚焦主營業務，優化餐飲團膳和互聯網游戲推廣及運營業務的運營效率，提升盈利能力。此外，鑒于公司當前財務壓力，可考慮引入戰略投資者或通過資產重組等方式改善資產負債表，增強市場信心。

*ST云網作為一家曾有一定市場影響力的企業，如今卻深陷訴訟與業績困境，其背后反映出的公司治理與風險把控問題值得行業警醒。在復雜的市場環境下，企業只有建立健全的內部治理結構，強化風險意識，才能在激烈的市場競爭中穩健前行，實現可持續發展。

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